5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆势投(tóu)资的工具特征，市场资(zī)金(jīn)借(jiè)道股票ETF净(jìng)流入53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是，随(suí)着近段时间沪深300、上(shàng)证50等各大主流指(zhǐ)数回(huí)调，股票ETF市场呈现出“越跌(diē)越买”的趋势，自4月(yuè)17日以来，股票ETF市场已经连续18个交易(yì)日出(chū)现资金净(jìng)流入(rù)，合计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青睐。其(qí)中，全市场30只跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或(huò)增强ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿。

　　在资(zī)金流(liú)出方面，证(zhèng)券类ETF成为(wèi)失血主(zhǔ)力阵营，部分投(tóu)资者(zhě)短期获利止盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也(yě)在资金流出榜前(qián)列。

　　连续18个交易日净流(liú)入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指(zhǐ)数一度(dù)跌超1％单倍行距是多少，午后(hòu)在(zài)中字头、大(dà)金(jīn)融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资者再次(cì)借道股票ETF“买买(mǎi)买(mǎi)”，据银河证券基金(jīn)研究中心数据(jù)统(tǒng)计(jì)，5月15日当天，全市(shì)场726只股票ETF（统(tǒng)计A股股(gǔ)票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿(yì)元，单日(rì)资金净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为值(zhí)得关(guān)注的是，4月17日至5月15日期(qī)间(jiān)，全市场股票ETF已经连续18个交易日(rì)资金净流入，合计资金(jīn)净流入高达969亿(yì)元，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日资金净流入更(gèng)是超过百亿元。

　　部分前(qián)期跌幅较大的ETF品种成为(wèi)市场资金(jīn)抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来(lái)，华夏(xià)科创50ETF、国联安半导体ETF分别(bié)“吸(xī)金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左右时(shí)间，全市场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿(yì)的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏中证1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元的资金净流入(rù)，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、易(yì)方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流入也均在(zài)40亿元之(zhī)上。

　　而从大(dà)的指数类别(bié)上看，全市场30只跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过226亿元；全(quán)市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资(zī)金净流入也(yě)超过百(bǎi)亿，全市场(chǎng)40只跟(gēn)踪创业板及(jí)其(qí)关联指数的ETF合计资金净流(liú)入也达到67.81亿(yì)元。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，包括科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)在内(nèi)的几大宽基及行业指数前期跌幅较大(dà)，估值回落不少，加上未来看(kàn)好(hǎo)其成长性，是市场(chǎng)资金(jīn)抄底的(de)主要原因。

　　南方科技创新基(jī)金经理王博就表示，我国(guó)经济正在由(yóu)“投资(zī)拉动”转为(wèi)“创新拉动(dòng)”，科技(jì)行(xíng)业(yè)也将(jiāng)迎来更(gèng)广阔的投资(zī)机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继续看好(hǎo)新能(néng)源(yuán)、光(guāng)伏和半导(dǎo)体等新兴(xīng)产业(yè)的(de)发展。“随着我国双碳体系持续建立完善，国内能源革命正在深度(dù)推(tuī)进(jìn)，海外储能市场(chǎng)也逐(zhú)步打开(kāi)，未(wèi)来(lái)十年新(xīn)能源产业有望迸(bèng)发出更强的活(huó)力，通过(guò)技(jì)术革新带来的新(xīn)领域开拓出更大(dà)的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　中信保诚基金的基金经(jīng)理(lǐ)吴振华认(rèn)为，从2021年三季度(dù)开始，半导体板块(kuài)已经历了(le)将近两(liǎng)年的去库(kù)存，目前已经(jīng)处于(yú)低位区间，且(qiě)有(yǒu)望在触底后(hòu)开(kāi)启新一轮上(shàng)行周(zhōu)期。

　　证券(quàn)类、新(xīn)能源类ETF遭(zāo)遇资(zī)金净流出

　　基金经理(lǐ)看(kàn)法分歧(qí)

　　从资金净流出情况看，5月初，在(zài)“中特(tè)股”概念带动下，有(yǒu)过(guò)一波表现的证(zhèng)券类ETF成为失血主阵营，投资者获利了解(jiě)心态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资(zī)金净流出(chū)前三(sān)名。国泰证券ETF、华(huá)宝(bǎo)券(quàn)商ETF、南方(fāng)证券(quàn)ETF基金净流出资金(jīn)分别(bié)达(dá)到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资金净流(liú)出。

　　除(chú)了证券(quàn)类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票(piào)”，华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏ETF、华夏(xià)新能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流出，富国(guó)绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流(liú)出(chū)也超过2亿元。

　　资金博弈(yì)反映(yìng)出市场的分歧，基金经理对(duì)新能(néng)源(yuán)后市(shì)也持(chí)不一(yī)样的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去几年(nián)催(cuī)生(shēng)新能(néng)源(yuán)牛市(shì)的最大逻辑，但(dàn)从(cóng)今年(nián)开(kāi)始，光伏行业(yè)随着产能的释(shì)放，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局有所恶(è)化。加上今年资本(běn)市(shì)场呈现出存量博弈的特征，新能源行业(yè)只(zhǐ)有(yǒu)在基本面比此前更好的情况下(xià)，才能吸引吸引足够多的增量资(zī)金，否则就会导致整体板块(kuài)从高(gāo)位回(huí)调。”上海一位基金经理如此解释今年(nián)新能源板块表现欠佳的(de)原因。

　　但他认为，新(xīn)能(néng)源目前面(miàn)临(lín)的(de)问题只是阶段(duàn)性问(wèn)题。在(zài)他(tā)看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩单倍行距是多少，目(mù)前(qián)光伏的渗透(tòu)率(lǜ)只有(yǒu)个位(wèi)数，未来(lái)还是会有很好(hǎo)的增长(zhǎng)空间。此外，新能源车板(bǎn)块从2021年(nián)的(de)10月(yuè)开始调整，距今也(yě)差(chà)不(bù)多(duō)一年半(bàn)时间，很多龙头股估值(zhí)已经(jīng)回落不少，尽(jǐn)管未来新能(néng)源(yuán)车板块增速不会(huì)像过去几年(nián)那样快，但仍然会(huì)好(hǎo)于(yú)其(qí)他很多行业。

　　“未来(lái)新能源板块反转(zhuǎn)需(xū)要等待(dài)市场出现(xiàn)如下几(jǐ)个特征：一是筹码结构出清，估(gū)值足够便宜(yí)；二是增量资金进场；三是(shì)爆款产品出炉。”上述基金经理表示(shì)，他(tā)也同时提醒，新(xīn)能源板块(kuài)或许很难再(zài)有过(guò)去那几年的(de)大级(jí)别的系统性机(jī)会，更多将(jiāng)是优选个(gè)股的结(jié)构性行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认为，新能(néng)源板(bǎn)块投单倍行距是多少(tóu)资(zī)价值(zhí)正(zhèng)在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过(guò)程中，整个新能源行业的(de)发(fā)展趋势、竞争格局和技术进步(bù)都在以一(yī)种(zhǒng)非常理想(xiǎng)甚(shèn)至超预期(qī)的(de)速度(dù)发展，因(yīn)此该板(bǎn)块至今为止的估值水平具有较(jiào)为突出的吸(xī)引力。”王(wáng)浩说。

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