北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也(yě)表示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北氯化钾相对原子质量是多少，交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(n氯化钾相对原子质量是多少，ián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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