北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公临沂是几线城市，临沂是几线城市2023募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业临沂是几线城市，临沂是几线城市2023，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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