本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量(l一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27iàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压(yā)力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不(bù)是太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较前两年一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27将(jiāng)有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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