今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另(lìng)一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧不断当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的(de)借贷当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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