北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所(suǒ一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意(yì)愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次新(xīn)基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故(gù)我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开(kāi一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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