自4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思tū)显出科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入(rù)出(chū曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思)口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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