投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来(lái)的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到(dào)资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达(dá)的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来(lái)的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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