华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)还在报(bào)告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文公司，其交易(yì)价格均低于各自的资产净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之(zhī)间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范(fàn)例扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出(chū)援手。

扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究(jiū)的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国(guó)全(quán)国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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