关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗>美联(lián)储布(bù)拉德：利率可能需要(yào)进(jìn)一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决策者可能(néng)不得不进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率(lǜ)以给通胀降(jiàng)温，但他补充称，自己将观(guān)望一定时间，看看经济数据(jù)表现再决定6月应该采取何种行动。

　　“我们(men)过去(qù)15个月采取的(de)激(jī)进政策(cè)遏制了通胀(zhàng)的上升，但(dàn)目前(qián)还不清楚通胀是否(fǒu)处于通往2％的道路上。” 布(bù)拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性(xìng)下降(jiàng)”才能确(què)信没(méi)有必要加息。

　　布拉德(dé)还表示(shì)，他(tā)认为美(měi)联储仍然(rán)可以实现软着(zhe)陆，在不触发经济严(yán)重(zhòng)下滑(huá)的(de)情况下帮助通胀率(lǜ)回(huí)到2％目标。

　　“经济可能(néng)陷(xiàn)入衰退，但这不(bù)是(shì)基(jī)线情景(jǐng)。我认为基线情境是经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)缓慢，劳动(dòng)力市场(chǎng)可能略(lüè)有疲(pí)软，通胀下降。”布拉德(dé)说。

　　布(bù)拉(lā)德是美联(lián)储(chǔ)决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物(wù)，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联(lián)邦(bāng)公开市场(chǎng)委员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利率互(hù)换市场互联互(hù)通合(hé)作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日(rì)表示，香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换市场互联互通合作（即 “互(hù)换通”）的各项准备工作(zuò)进展(zhǎn)顺利，初期先(xiān)行(xíng)开通(tōng)“北向互换(huàn)通(tōng)”，“北向互换(huàn)通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向(xiàng)互换通”，是香港(gǎng)及其他国家和地(dì)区的境外(wài)投资者经由香港与内地基础设施机(jī)构之间在交易、清算、结算等(děng)方面互联(lián)互(hù)通的(de)机制安(ān)排，参与内地银(yín)行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)。初期可交(jiāo)易(yì)品种(zhǒng)为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及结(jié)算币种为人民(mín)币。

　　参与“北向互换通(tōng)”的(de)境(jìng)内投资者(zhě)需与外(wài)汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为(wèi)上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所利率互换集中(zhōng)清算业(yè)务的(de)清算会员或(huò)该(gāi)类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　参(cān)与“北向互换通”的境外投资者为符合人民银行要(yào)求并(bìng)完成内地银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外机构投(tóu)资者，并经外汇交易(yì)中心开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权(quán)限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员(yuán)或该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市(shì)场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民币，清(qīng)算(suàn)限(xiàn)额为40亿元人民币，后(hòu)续可根据(jù)市场(chǎng)情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上交(jiāo)所道歉

　　昨日，转(zhuǎn)债市场出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易(yì)，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现后(hòu)，于(yú)当日上(shàng)午10时10分实(shí)施(shī)停牌，并发布公告，就相关(guān)原因进行排查(chá)。

　　5月5日盘后，上交所发布(bù)关于嵘泰转债停(tíng)牌及相关交易处理情(qíng)况的(de)公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工(gōng)业股份有限公司（以下简(jiǎn)称公司）在上交(jiāo)所网站(zhàn)发布关于(yú)实施“嵘(róng)泰转(zhuǎn)债”赎回暨摘牌的公告(gào)称(chēng)，嵘泰转债最后一个(gè)交易日为2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日起将停(tíng)止交易。公司后(hòu)续分别于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年(nián)5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术原因，该(gāi)可转债(zhài)仍挂牌(pái)交易。上交所发现后，于当日上午10时(shí)10分实(shí)施(shī)停牌。经统(tǒng)计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共成交8.35万(wàn)手，累计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交易所债券交易规(guī)则》第一(yī)百(bǎi)三十(shí)条等相关(guān)规定，嵘泰转(zhuǎn)债2023年5月5日(rì)相关匹配成交取(qǔ)消(xiāo)，交(jiāo)易无效，不进行清(qīng)算交(jiāo)收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回(huí)不受影响，正常进(jìn)行。

　　对于(yú)该事件(jiàn)的(de)发生，上交(jiāo)所深表歉意，并(bìng)将妥善处置后(hòu)续事宜(yí)。

　　油脂板块强势(shì)反弹

　　在宏观(guān)利(lì)空(kōng)阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂(zhī)市场基本面迎来改善，“五一”假(jiǎ)期过后(hòu)，油脂(zhī)市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力(lì)合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴(bàn)随(suí)美联(lián)储继续加息(xī)预期以及(jí)欧美银行业危机的继续发(fā)酵，国际(jì)原油(yóu)价格大(dà)幅下挫，外围(wéi)市场环境(jìng)整体(tǐ)偏弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮(lún)加息周期的(de)第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩(suō)周期(qī)的(de)终点(diǎn)。同时，欧洲(zhōu)央行周(zhōu)四决定放慢加(jiā)息步(bù)伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹，油脂价格在(zài)假期开盘(pán)走弱后(hòu)也迎来(lái)上涨。”中泰期货(huò)研究所(suǒ)油脂(zhī)油料分析(xī)师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈(lǘ)油领(lǐng)涨油脂(zhī)，产地(dì)供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其后(hòu)，而豆油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大(dà)期货(huò)研究所油脂油料分(fēn)析师侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的(de)强力反弹(dàn)是由基本(běn)面的改善推动(dòng)的。她表示，一方面源于(yú)餐饮端(duān)的利(lì)多(duō)预期。油脂相关上(shàng)市企业一季度业绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量上涨和毛(máo)利率提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天日均发(fā)送(sòng)人(rén)数和(hé)2019年、2021年基本持平。这意(yì)味着(zhe)油脂餐饮(yǐn)端消费亮(liàng)眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一(yī)轮补库(kù)需求。未来很长一段(duàn)时间(jiān)，餐(cān)饮端(duān)将持续成为支撑油脂需(xū)求的重要(yào)力量。另一(yī)方面燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗，国内大豆压榨企业5月上(shàng)旬仍出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)的(de)停机计划，市场(chǎng)现货供应仍有(yǒu)偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆油累库速度放缓；而棕榈(lǘ)油(yóu)方面(miàn)，产地库存出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印(yìn)尼(ní)棕榈油2月库存(cún)环比(bǐ)下降15％至(zhì)264万吨，其中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内(nèi)消(xiāo)费180万吨，分项数据和1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万(wàn)吨，出口环比下降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环(huán)比减少(shǎo)10％至151万吨。

　　与此同(tóng)时，海外(wài)市(shì)场方(fāng)面，受(shòu)到马来西亚棕榈油库存减(jiǎn)少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油(yóu)整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产(chǎn)量降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市场情绪略显悲观。但在价(jià)格持续下跌(diē)后，利空落(luò)地(dì)效应以及(jí)机(jī)构(gòu)对于4月(yuè)马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而(ér)库(kù)存预估(gū)下降(jiàng)的原因(yīn)来自于马来西(xī)亚国内消费需求的增加。”中辉期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师贾(jiǎ)晖表示(shì)，外盘带动(dòng)内盘油脂价(jià)格上行，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自(zì)身(shēn)基本面供应增加的利(lì)空因素逐步弱化也(yě)对盘(pán)面带来一些支持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项调查显示，全(quán)球第二大棕(zōng)榈油生(shēng)产国——马来西亚截(jié)至4月底(dǐ)的棕榈油(yóu)库存料降至11个月(yuè)以来最低(dī)水平，因(yīn)产量持平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加。受访的九位分(fēn)析师和贸易(yì)商预估中值显示，棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)料较3月减少9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减少并触及(jí)2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油(yóu)库存也(yě)由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平(píng)。中国粮油商务网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年第17周末，国(guó)内棕榈油(yóu)库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中(zhōng)24度(dù)及(jí)以下(xià)库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上(shàng)周减少(shǎo)0.1万吨(dūn)。

　　“燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗虽然(rán)马来西(xī)亚和(hé)国内棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)都(dōu)在下降(jiàng)，但(dàn)原因(yīn)各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)降的主要(yào)原(yuán)因来自于产量的季节性减(jiǎn)产(chǎn)以及印尼国内(nèi)出口政(zhèng)策限制导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大幅(fú)下降，主要是受到(dào)年初国内(nèi)疫情防控措施优化调整带(dài)来的(de)餐饮消(xiāo)费的增(zēng)加，同(tóng)时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性(xìng)能大大增强(qiáng)，也进一(yī)步(bù)刺激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中国棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)降，但由于(yú)印尼5月出口政策出(chū)现调整，将允许更多(duō)的棕(zōng)榈油出口，市(shì)场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持(chí)谨慎态(tài)度。中国和(hé)印度(dù)作(zuò)为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口(kǒu)国(guó)，虽然库存都(dōu)不同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨(zhǎng)，将抑制其(qí)消费(fèi)和进口积(jī)极性(xìng)。”贾晖(huī)表(biǎo)示。

　　据侯雪玲介绍，对于棕榈油产地(dì)来说，每年的(de)1—4月属(shǔ)于去库周期，因产量(liàng)处于年内低位(wèi)，无法满足当月(yuè)需求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国库存偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差，但依然(rán)没有扭转(zhuǎn)去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库(kù)的主要原(yuán)因。后(hòu)期随着产量季节(jié)性增加，棕榈油(yóu)重新累库也(yě)是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去库更多(duō)是供需双重推动(dòng)的(de)结果。随(suí)着产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油(yóu)到港压力下降，月均到港量30万吨(dūn)左(zuǒ)右。更为重要的是(shì)，国内油脂餐饮(yǐn)需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油要想重(zhòng)新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口(kǒu)利(lì)润(rùn)打开，产地让利，这(zhè)至少需要产地库(kù)存(cún)压力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来(lái)产地(dì)的累库(kù)必将(jiāng)早于国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前的市(shì)场情况来看，短期(qī)内缺乏明(míng)显利多因(yīn)素驱动，因此(cǐ)棕榈油上涨缺(quē)乏可持(chí)续性。不(bù)过，从更长的(de)年度时间周期(qī)来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的(de)预(yù)期下(xià)，棕榈油(yóu)有望逐步进入(rù)中期企稳阶(jiē)段。后续需(xū)要(yào)密切关(guān)注厄尔尼诺气(qì)候(hòu)的发生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大年”，宏观层(céng)面对于大宗商品(pǐn)的影响仍然起到主导作(zuò)用(yòng)。那么，对于(yú)油脂市(shì)场来(lái)说是这(zhè)样吗(ma)？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周(zhōu)期(qī)接近(jìn)尾(wěi)声，欧洲央行(xíng)在周四也(yě)放(fàng)慢(màn)了(le)激进紧缩的(de)步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大(dà)宗(zōng)商品市场情绪(xù)出(chū)现反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议(yì)的结束(shù)，市(shì)场焦点仍将(jiāng)集中(zhōng)在美国银行业的任何(hé)可能的风险蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态(tài)度(dù)。对于油(yóu)脂来说，目前基本(běn)面仍然多空交织。当前年度加拿大油(yóu)菜籽的(de)丰(fēng)产对(duì)国内市场的压(yā)力持(chí)续存在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量到港的预期对豆系品种带(dài)来压力，另外国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体库存偏高也使得油(yóu)脂整体的行(xíng)情难以表(biǎo)现得特别强(qiáng)势。不过，油脂的估值(zhí)在偏低的油粕比和当前(qián)年度南美大豆的减产预期的(de)逐渐兑现背(bèi)景下，又显得处(chù)于(yú)偏低水平。在此情况下，油脂似(shì)乎难以(yǐ)表(biǎo)现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多地被宏(hóng)观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而在贾(jiǎ)晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当中，因此对(duì)大宗商品市场(chǎng)的利空影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物(wù)柴油消费占(zhàn)比不低，比如棕(zōng)榈油(yóu)工业消费(fèi)占到产量30％以(yǐ)上，欧盟工(gōng)业消费和食用消费各占(zhàn)一(yī)半，但(dàn)各国生(shēng)物柴油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不(bù)会因(yīn)为原油及宏观市场的波(bō)动，而出现生物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用(yòng)作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本面对价格(gé)波动仍然将起到主导作用。

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