AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不(bù)少上市公(gōng)司宣布试水人(rén)工智(zhì)能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概念，也有(yǒu)基金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资(zī)者关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度(dù)报中，无论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多基(jī)金经理均谈及对(duì)AI投资机遇(yù)。各(gè)大派(pài)别基金经理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其(qí)中长期投(tóu)资(zī)价值，但(dàn)是对(duì)于短期人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报中部分内容使用了(le)AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写(xiě)道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续(xù)发展，以及(jí)新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中表(biǎo)示，人(rén)工智能领域(yù)的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的生(shēng)活方式和社会(huì)发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规(guī)和(hé)伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来(lái)的机(jī)遇，共同(tóng)推动这一(yī)领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明(míng)确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平台(tái)等提出(chū)自己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的(de)效(xiào)率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数(shù)字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显示出人工智(zhì)能确(què)实开始方方(fāng)面面(miàn)开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创新投资(zī)者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积(jī)极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人工(gōng)智(zhì)能成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计(jì)算(suàn)机和传媒互联网行业(yè)。前(qián)十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个(gè)股均(jūn)为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研(yán)究(jiū)总监、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看(kàn)好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化、新能源(yuán)、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技(jì)成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人工智能带(dài)来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金(jīn)经理(lǐ)陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基(jī)本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底部的(de)位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在(zài)信(xìn)创(chuàng)、数字化、智(zhì)能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期(qī)，也是为数(shù)不多处于成长前期(qī)、对(duì)标国际也(yě)还有巨(jù)大成长空间的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季(jì)度的复苏和业(yè)绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的科技板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生能源将构成未来(lái)社(shè)会的基石。在(zài)当下，随着经济的企稳和新人工智能(néng)浪潮的进入，未来(lái)新的产业(yè)机会将进入(rù)新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家(jiā)品质中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高生活在一季度也进行(xíng)了(le)调(diào)仓换股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三(sān)六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波(bō)表示，主要是(shì)基于(yú)对(duì)未来2年数(shù)字经济的看(kàn)好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发(fā)展模式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利用好云(yún)计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术(shù)全方位赋能(néng)传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多(duō)样化的(de)行业应(yīng)用等(děng)，这(zhè)是一个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长(zhǎng)性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益(yì)投资部总经理陶灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是重点布局了人工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领(lǐng)域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度(dù)中，以(yǐ)TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次(cì)的(de)人工智能的应用领域(yù)得到了极大的拓(tuò)展，模(mó)型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技(jì)史(shǐ)上的一次(cì)重(zhòng)大创新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极(jí)大受益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季(jì)度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中(zhōng)也提(tí)到了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型技术(shù)，有望开启新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入(rù)和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实(shí)品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛(pāo)弃了(le)新能源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的(de)抛售，反而造就(jiù)了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级(jí)别(bié)的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们(men)已经站在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的(de)开端。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积(jī)极(jí)学习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行情面前保留一份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细(xì)甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四(sì)季(jì)度布局了不少人工智能相关(guān)的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的(de)配置大(dà)概(gài)率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说(shuō)这次(cì)不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今为止，表中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高现最好的(de)是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配(pèi)？市(shì)场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就里的难(nán)题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们(men)的(de)投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高