“我们现在对外(wài)输(shū)出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概率是不好(hǎo)做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社(shè)记(jì)者表示(shì)，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市场亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳(tiào)水无疑打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技(jì)、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工智能行情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条(tiáo)主线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成(chéng)全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资(zī)金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经(jīng)理刘杰(jié)表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以(yǐ)判断(duàn)，随着海外(wài)加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的(de)推出(chū)，且国(guó)内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格阶段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药及(jí)中(zhōng)特估(gū)等板块均有阶段(duàn)性(xìng)的相(xiāng)对收益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科(kē)好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基本面预期(qī)修复的(de)改善，而通信、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了几十块钱的阿富汗玉是真的吗(le)连(lián)续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数(shù)则在(zài)4月(yuè)4日(rì)达到年内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳(tiào)水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的(de)有(yǒu)27只基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从基本面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经(jīng)十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对(duì)中特估的政(zhèng)策红利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基(jī)金来(lái)看，华(huá)夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之(zhī)间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前(qián)市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七(qī)翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样(yàng)如此。创金合信首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者(zhě)这两个(gè)板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹(dàn)带(dài)来的(de)是节奏的(de)变化，不是(shì)趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国(guó)经济运(yùn)行总体(tǐ)延(yán)续修(xiū)复的态势、但(dàn)修复的(de)基础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币(bì)政策依(yī)然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走(zǒu)边看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开。

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