在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作出一(yī)系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料钟南山为什么被说成钟百亿(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来钟南山为什么被说成钟百亿强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披钟南山为什么被说成钟百亿露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到(dào)了(le)第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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