全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买(mǎi)进(jìn)，没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思新进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思持(chí)幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未(wèi)出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就(ji没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思ù)会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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