投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念(niàn)股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是(s燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗hì)其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等(děng)利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投资需(xū)要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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