今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思)益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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