美国债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何(hé)时(shí)候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这(zhè)份最新(xīn)业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫(háo)无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付(fù)的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也认为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了(le)上涨现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是(shì)过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国(guó)会的两极分化，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有(yǒu)可能(néng)无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断(du现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子àn)增长的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目(mù)前(qián)现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压(yā)力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上(shàng)限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散(sàn)户(hù)交易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市(shì)场反(fǎn)应(yīng)将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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