芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密集型服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫(yì)情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先取决于(yú)城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当(dāng)月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的(de)分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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