5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币(bì)的对冲(chōng)基(jī)金机构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进(jìn)行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值(zhí)中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个(gè)季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

　　胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗="但斌(bīn)深(shēn)夜难眠(mián)！景林持仓曝光(guāng)，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加仓教育股胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多(duō)公(gōng)司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之(zhī)外的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原有的留学等(děng)业务(wù)恢复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育、直播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上(shàng)资(zī)金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的(de)安(ān)全边际(jì)。在过去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是(shì)标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升市场第二(èr)大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估(gū)仅热闹了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本(běn)周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居(jū)民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可(kě)能(néng)仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必(bì)然(rán)要让大(dà)家看到宽信用的信号出(chū)现，而这可(kě)能还需要一(yī)定(dìng)的(de)时间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人(rén)工智能和中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都(dōu)是(shì)“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人工(gōng)智(zhì)能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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