中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们(men)的(de)2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券同(tóng)期(qī)获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各(gè)家(jiā)外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数(shù)亏损

　　对于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八(bā)分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出(chū)2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券则延续自成立(lì)以来(lái)的(de)亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现(xiàn)明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)4773.93万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易(yì)导(dǎo)致(zhì)亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从(cóng)员(yuán)工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下(xià)游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平(píng)，而(ér)这只是(shì)摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业(yè)的(de)第三个完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获(huò)得证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)经纪业务(wù)大(dà)爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资(zī)源(yuán)，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的(de)业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备(bèi)并参与了沪(hù)深交易所互联互通全球(qiú)存(cún)托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银(yín)集(jí)团股份公司(sī)之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合(hé)并(bìng)计划的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批(pī)的合(hé)资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同(tóng)一股东控坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证(zhèng)券(quàn)公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减持服(fú)务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高(gāo)质量财富管(guǎn)理(lǐ)服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业(yè)务(wù)转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私人财富管(guǎn)理平台(tái)未(wèi)来(lái)战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托于外资股(gǔ)东(dōng)打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银行(xíng)股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置服(fú)务(wù)，为客(kè)户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依托国家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决(jué)方案和财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多(duō)支产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及多(duō)元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力(lì)度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地(dì)为北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的(de)外商独资(zī)证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内(nèi)的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场(chǎng)上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意(yì)才证(zhèng)券已(yǐ)获第一(yī)次意见(jiàn)反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇(huì)理、日(rì)本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了实(shí)实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商的(de)市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和(hé)机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国(guó)民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市(shì)场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国资(zī)本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合作(zuò)促(cù)进(jìn)业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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