5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却(què)因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征集到(dào)一名意向受让(ràng)方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权(quán)支付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的(de)是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集(jí)团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台(tái)发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东(dōng)风公司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进(jìn)行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主要目(mù)的是降低江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近年来(lái)日子也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归(guī)母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的(de)扣非归(guī)母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升4.06％，其归母净(jìng)利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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