投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深(shēn)远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集(jí)中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.串子是什么意思网络，足球串子是什么意思6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难串子是什么意思网络，足球串子是什么意思说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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