30年“不败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特(tè)的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历(lì)史(shǐ)上从未有过如此低(dī)价可转债(zhài)，与此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此前最牛(niú)的(de)传媒(méi)娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建(jiàn)筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄(chāo)底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之(zhī)下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一(yī)度(dù)没有转债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在券商、银(yín)行等金(jīn)融股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微(wēi)升(shēng)，基(jī)数(shù)效应外，主因C端新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍(réng)在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期位置看，弹性谢霆锋资产有百亿吗(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固(gù)，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续(xù)来看市场(chǎng)回落(luò)空(kōng)间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超(chāo)预期，外需仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支(zhī)撑了外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子端(duān)边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍(réng)可(kě)能有增量政策(cè)出(chū)台，对(duì)市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易性的波(bō)动是指数(shù)调整主因，但在内需(xū)修(xiū)复、外(wài)需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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