今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余(yú)额(é)又一(yī)次触(chù)及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债(zhài)权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重演。

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