金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的(de)白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐(lè)之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖(táng)主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云(yún)南地(dì)区外(wài)，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写报道(dào)，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来(lái)的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位(wèi)食糖(táng)产量约占全(quán)球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸(mào)易量占(zhàn)全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市(shì)场将会(huì)给(gěi)出答(dá)案。

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