今年(nián)A股(gǔ)市场最为(wèi)火热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级(jí)指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经正式定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售(shòu)，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的金认购期(qī)为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首发(fā)募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产(chǎn)品发行预期，多位业内人(rén)士用(yòng)“乐观(guān)、理性”来(lái)形容(róng)。在他(tā)们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述ETF设(shè)置(zhì)了发(fā)行(xíng)上限，加上部分券商近期(qī)对于(yú)基金(jīn)的发行导向转为保有量考核，也(yě)不会过份冲(ch民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ōng)刺首(shǒu)发规模。

　　还有业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题系(xì)列指(zhǐ)数有助于资本市场从科技领域、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化股(gǔ)东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用资本(běn)市(shì)场做(zuò)强做优做大，提升(shēng)市场影响力、号召力，切(qiè)实(shí)促(cù)进央(yāng)企上市(shì)公司(sī)实现高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)。

　　3只央企股(gǔ)东回报ETF“官(guān)宣”15日正式(shì)发行

　　4月末(mò)刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日(rì)，包括(kuò)广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时对(duì)外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票(piào)认购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行规模上看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份(fèn)额在50万份至(zhì)100万份之间的，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于100万份(fèn)的，认购(gòu)费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面，广发中证国新民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的(xīn)央企股东(dōng)回报ETF由工(gōng)商(shāng)银行托(tuō)管，汇添富中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招商(shāng)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托管方则是中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交(jiāo)所拟定于5月(yuè)11日举办“发现央企投(tóu)资价值(zhí)促(cù)进央企估值回归(guī)”业务交流会暨国新央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会(huì)议(yì)主(zhǔ)旨(zhǐ)为进一步探索建(jiàn)立中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合理水(shuǐ)平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金公(gōng)司等相(xiāng)关(guān)领导将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都(dōu)将在上(shàng)交(jiāo)所上市，上交(jiāo)所(suǒ)此次会(huì)议(yì)或(huò)为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市场的(de)行情(qíng)主线，包括交易所、券商、基金工(gōng)商各方对此(cǐ)也比较重(zhòng)视(shì)，基(jī)金公司(sī)肯(kěn)定会重点发行，但(dàn)目前(qián)市(shì)场上也存在不少央企主题基(jī)金，因此预计此次央企(qǐ)股东回报ETF发行也(yě)会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券(quàn)商人士(shì)也(yě)表(biǎo)示，所在(zài)券商会参与其中一只央企股东回报ETF的(de)发行(xíng)工作，但并不会(huì)过度冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目(mù)前资(zī)本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较好(hǎo)卖；其次，我们(men)近(jìn)期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有(yǒu)量上(shàng)，同时降低基金首发的考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公(gōng)司(sī)上(shàng)报(bào)的中(zhōng)证国新央企ETF已经(jīng)分为三批陆续(xù)推向市场，而(ér)不是九(jiǔ)只同(tóng)时获批发售(shòu)，就是(shì)为(wèi)了避(bì)免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售(shòu)机构不(bù)会过(guò)度(dù)拼基(jī)金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本(běn)市场的热门，基金公司也积极(jí)布(bù)局相关产(chǎn)品。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报从Wind数据发(fā)现，今年(nián)以来全市场已有18家基(jī)金公(gōng)司(sī)陆续申报了21只央国企主题(tí)基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各(gè)大(dà)公募(mù)巨头都(dōu)有参与，其(qí)中嘉(jiā)实(shí)、华安(ān)、银(yín)华基金等多家机(jī)构，还各申报(bào)了主、被动两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这(zhè)一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同时上(shàng)报(bào)了(le)跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了中证(zhèng)国新央(yāng)企现代(dài)能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证国新央(yāng)企ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获批，会陆续进入(rù)发行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些(xiē)主题产(chǎn)品的(de)发行，意味(wèi)着(zhe)，个人(rén)和(hé)机构投资者(zhě)拥有配(pèi)置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探(tàn)索建(jiàn)立(lì)具有中国特色的估值体(tǐ)系，促进市(shì)场资(zī)源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完(wán)善的估值体系对于资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以(yǐ)及资源配(pèi)置功能的(de)发挥有重要作(zuò)用(yòng)，也(yě)是资本(běn)市(shì)场(chǎng)支持(chí)实体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看(kàn)准“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系”背景之下，央(yāng)国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积(jī)极(jí)布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备了(le)不少(shǎo)央国企(qǐ)主(zhǔ)题(tí)基金，就是看准这类企业的投资价值。”据(jù)一位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建立具有中国特色的估值体系，有助于提升市场对(duì)国有上(shàng)市企业的关(guān)注度(dù)，对企(qǐ)业(yè)估值层(céng)面的各类因素做(zuò)进一步的研(yán)究和探讨，强(qiáng)化(huà)相关领域在新环境(jìng)下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来看，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是比较完(wán)备的(de)：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排(pái)头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与引导；二(èr)是央(yāng)企作为(wèi)资本(běn)市场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企引领(lǐng)科技(jì)创新(xīn)，研(yán)发占比逐年提(tí)升；四(sì)是央企仍是A股估值洼地。未来在(zài)不断完善中(zhōng)国特色现代资本市场下，预计国资(zī)央企有望迎来(lái)估值修复(fù)。

　　汇添富(fù)基金经理晏(yàn)阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央(yāng)国(guó)企(qǐ)的估值重塑提供了市场认可(kě)的基础(chǔ)。从盈利(lì)能力方面来看，近年来央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于A股平均水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而(ér)同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现(xiàn)出央(yāng)国(guó)企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市公(gōng)司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企估值(zhí)重塑的(de)核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部(bù)基(jī)金经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利能(néng)力相比A股市(shì)场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期(qī)投资价值(zhí)，或(huò)更(gèng)符合机构(gòu)投资者、个人养老金等配(pèi)置性的需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的(de)长期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前(qián)这(zhè)3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报(bào)指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)，指数(shù)由国新(xīn)投资有限公(gōng)司定(dìng)制(zhì)，主(zhǔ)要选取国务院国(guó)资委下属现 金分红或(huò)回购总额占总市值比(bǐ)率较高(gāo)的50只(zhǐ)上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样本(běn)， 以(yǐ)反映央企股东(dōng)回报主题上市公(gōng)司(sī)证券(quàn)的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆(fù)盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机械(xiè)设备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东(dōng)回报指数前(qián)十大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证国(guó)新央企股东回报指数有(yǒu)哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数(shù)近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于(yú)主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估值：央企股东(dōng)回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指数表现出更低的(de)估值水平，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上(shàng)，体现出较好的(de)盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)和(hé)盈利稳定性(xìng)。

　　3、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行(xíng)时间是(shì)？

　　答(dá)：产品(pǐn)募集(jí)日基(jī)本是(shì)5月15日至5月19日(rì)。投资(zī)者可(kě)选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上(shàng)限为(wèi)20亿元(yuán)，如果募集规模超(chāo)过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报(bào)ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认购(gòu)费用来看，在认购金额低(dī)于50万(wàn)，认购(gòu)费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商(shāng)和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市(shì)商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基(jī)金(jīn)经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由“实力派(pài)”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回报ETF拟(nǐ)任基金(jīn)经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数投资部(bù)副(fù)总经理，而汇添富央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经(jīng)理来(lái)管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东(dōng)回报(bào)指数历史(shǐ)表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央(yāng)企指数的(de)投资价值？

　　第(dì)一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备较高的(de)长期投资价(jià)值；2、央企经营较(jiào)稳(wěn)健，整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负(fù)社(shè)会责任，是国家(jiā)战略发展主力军(jūn)。

　　第(dì)二、“中(zhōng)特估”背景(jǐng)：估值较(jiào)低，重塑中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质(zhì)量发展成果2、具备(bèi)一定抗通胀能力和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮(lún)了，板块持续性如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍(réng)处于较低分(fēn)位水平。截至(zhì)2023年(nián)4月底，中(zhōng)证央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场中证(zhèng)全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今(jīn)，中证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论横向对比还(hái)是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经(jīng)济地(dì)位并(bìng)不匹配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策支持下(xià)有望迎来重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿(chuān)全年的主(zhǔ)线。从券商(shāng)机构的对外观点(diǎn)来(lái)看，多(duō)家(jiā)券商(shāng)明确表示今(jīn)年(nián)的投资主线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价值重估。部分(fēn)券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握国(guó)企(qǐ)价值重估这(zhè)一(yī)投资(zī)主线；

　　银河证(zhèng)券(quàn)：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚(jiān)持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国(guó)企改革(gé)的(de)投资主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新(xīn)一轮(lún)国(guó)企改(gǎi)革和中(zhōng)国特(tè)色估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估行情(qíng)有(yǒu)望持续并形成主(zhǔ)线(xiàn)行情(qíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的