分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理等(děng)多(duō)方面对(duì)重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提高货币(bì)基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预计全市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因(yīn)基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多(duō)、与其(qí)他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和(hé)金融体系产生重(zhòng)大(dà)不(bù)利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规(guī)定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有人(rén)数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国(guó)证监会认定的符合重要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余额宝货币话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语、易方(fāng)达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(gu话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语ī)模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金(jīn)份额持有人户(hù)数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与(yǔ)处置机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　国信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提(tí)升资管机构的风(fēng)险管理能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防(fáng)止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全(quán)产生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚(gāng)兑，高(gāo)安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源的(de)主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的附加监(jiān)管要求，指出基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身(shēn)投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服(fú)务(wù)、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应(yīng)对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理规模相匹配，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基(jī)金经理(lǐ)等相关人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重(zhòng)要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行的证券(quàn)市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的(de)同一商业银行发行(xíng)的金融工具占基金资(zī)产净值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不(bù)得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组合(hé)的(de)平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场(chǎng)基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申(shēn)请，避免出现接受单一投(tóu)资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基(jī)金(jīn)管理人、基金托管人(rén)每月从(cóng)重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者(zhě)数量较多(duō)，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论是(shì)从话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)风(fēng)险防(fáng)控和监督管理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当综合评(píng)估重要(yào)货币市场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合理(lǐ)性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的(de)，由中国证(zhèng)监会牵头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金(jīn)规模较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投(tóu)资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货币(bì)规模基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在(zài)背书(shū)因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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