金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产(chǎn)者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前(qián)加息结束乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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