在华尔(ěr)街经(jīng)济学(xué)家和央行官(guān)员争论美(měi)国经济是否以及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型基金(jīn)经理们(men)并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经(jīng)APP了解(jiě)到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等对(duì)经济敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消(xiāo)费品(pǐn)等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代　　美(měi)国银行汇编的(de)数据显示，同时做多和(hé)做空的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期性股(gǔ)票(piào)与防御(yù)性股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平。对于只做多(duō)的基(jī)金经理来说，他(tā)们对周期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决(jué)于(yú)商业周期(qī)的起伏)的相对(duì)敞口接(jiē)近2008年(nián)以来的(de)最低水平。

　　这一切(qiè)都(dōu)突(tū)显了主动投资(zī)领(lǐng)域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从(cóng)去年10月低点反(fǎn)弹，增加(jiā)了5万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国银行(xíng)策略师表(biǎo)示(shì)，主动选股者“为(wèi)2009年(nián)式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防御股(gǔ)的比例(lì)降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防御(yù)股(gǔ)的偏(piān)好与去年不同，当(dāng)时对(duì)衰退的担忧蔓延(yán)，主动(dòng)型基金紧紧抓住周期股。这一(yī)立(lì)场表明，人们(men)相信美联(lián)储有(yǒu)能力通过积(jī)极的抗通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现(xiàn)在，这种(zhǒng)乐观情绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明(míng)，专业人士(shì)持续看空股市。在美国(guó)银(yín)行4月份对基金经理的最新调(diào)查中，现金(jīn)持有量保持在(zài)较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任(rèn)何(hé)时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开(kāi)始逃离时，只做多的(de)基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者的谨慎态度与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明对比。由于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性(xìng)下降，趋势追踪基(jī)金和波动性目标基金等系统(tǒng)性资金(jīn)管理公司近几个月增加了股票持有(yǒu)量(liàng)。

　　德(dé)意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最(zuì)能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意志银行称，量化基金(jīn)继续抢购股(gǔ)票，而自(zì)由裁量投(tóu)资者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代年股市反弹(dàn)的很大(dà)一部分归(guī)因(yīn)于那些对价格不敏感的(de)量化投资(zī)者，他(tā)们(men)别无选择，只(zhǐ)能在(zài)股价上涨时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警告(gào)称，持续(xù)数(shù)月的股市(shì)反弹是不可持续的。由(yóu)于(yú)标普(pǔ)500指数(shù)几次突破(pò)4200点的尝试都以失(shī)败告终，缺乏动能可能会(huì)限制量化基金(jīn)的需求。另一(yī)方面(miàn)，新一轮的抛售可(kě)能会(huì)促(cù)使量化基金改变(biàn)路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的经济数据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财报(bào)季的业(yè)绩超出预期(qī)，但(dàn)目(mù)前来看，这(zhè)还不(bù)足(z二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代ú)以让美(měi)国企(qǐ)业重回(huí)增长轨道。就连(lián)美联储官员也预测今(jīn)年(nián)晚些时候会(huì)出(chū)现“温(wēn)和(hé)衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经(jīng)济衰退做准备而采取防御(yù)措施(shī)，最(zuì)终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具(jù)周期性(xìng)的(de)行业往往在衰退前(qián)的(de)6个月内表现优异。直(zhí)到真正的(de)经济(jì)衰退到来，防御(yù)性(xìng)股票才(cái)开始大(dà)放异(yì)彩，尽管它们(men)的(de)领先地位通常会在(zài)下行(xíng)周(zhōu)期结束前逆(nì)转。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计，美国经(jīng)济(jì)衰退将从第三季度开始。

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