本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级(jí)分析师何(hé)建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)估值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思主。澳(ào)巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体(tǐ)将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表现缩(为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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