芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的(de)推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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