财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以来(lái)股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来(lái)众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振长(zhǎng)期(qī)需求，存(cún)货(huò)增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性(xìng)等(děng)因(yīn)素均有望对金(jīn)价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计(jì)，以及(jí)积极的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市(shì)场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的(de)制造设计及下游的终端零售(shòu)环节，其(qí)中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额(é)，可以获(huò)得更加优(yōu)化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占率前十(shí)的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断(duàn)提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相关(guān)上(shàng)市公(gōng)司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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