券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给予了正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归(guī)母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收入9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商(shāng)的(de)增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀(shā)入营收排名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季(jì)度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动(dòng)一季报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加(jiā)大(dà)杠杆经(jīng)营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营(yíng)业务(wù)收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自(zì)营(yíng)业9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少务冲击大(dà)的(de)公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较大幅度的改善。

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