五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投票通(tōng)过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限方案(àn)。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的(de)历史新(xīn)高，而且是自2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的(de)衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束(shù)了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别的(de)下(xià)跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是(shì)历史性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言(yán)，等这个机(jī)会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但(dàn)该(gāi)来的(de)总会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机(jī10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等(děng)在(zài)至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃(qì)，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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