为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披(pī)露(lù)了一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄(hu美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思áng)秀芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他(tā)们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至3月美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhà美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广(guǎng)将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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