近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么(me)信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在(zài)空调阀行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的(de)其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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