看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不(bù)降反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储(chǔ)官员最近(jìn)一(yī)再表(biǎo)态支持继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总(zǒng)体继续(xù)下挫(cuò)，在(zài)中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国(guó)能源部公(gōng)布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去(qù)年，这家央行也已经经历了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政(zhèng)策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新(xīn)网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导致近月产(chǎn)地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河(hé)期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关(guān)注实际消(xiāo)费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由负(fù)转正后(hòu)，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进口端带动国(guó)内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应也(yě)会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关(guān)注是(shì)否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部(bù)分(fēn)工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低(dī)位，下周开机预(yù)计(jì)将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大(dà)豆成(chéng)本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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