今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优(yōu)化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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