随(suí)着3月进出口(kǒu)数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要(yào)集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在(zài)国(guó)内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家减(jiǎn)少从(cóng)国(guó)内(nèi)厂家采(cǎi)购(gòu)纯(chún)碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面(miàn)临(lín)暴(bào)风雪等极端天(tiān)气(qì)、国际(jì)地缘政治冲(chōng)突导致美国和土耳(ěr)其运输阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的(de)导火索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价(jià)格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保持增长态(tài)势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能(néng)在去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或(huò)导致全(quán)球实体(tǐ)企业承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求(qiú)表(biǎo)现或较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也(yě)可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国外能源的回落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内(nèi)外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随(suí)海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原因可(kě)能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落(luò)地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还是(shì)优先手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图国内使用(yòng)为主，纯碱出(chū)口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部(bù)分长协(xié)价格可(kě)能更低(dī)，对比国内价格偏低。换(huàn)言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目的地。“如(rú)果(guǒ)国内纯碱出(chū)口只是供(gōng)至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可(kě)能会由于海外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由于(yú)国内(nèi)进出口数量占全国产能、需(xū)求的(de)比例相对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集(jí)中在某个月或数(shù)月，进(jìn)出口超预期(qī)变(biàn)化(huà)可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调报价，随(suí)着(zhe)能源价格(gé)下调(diào)，内外价差呈逐步(bù)收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年(nián)前(qián)格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几万吨的到港量，导(dǎo)致市(shì)场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他(tā)看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相对明显。

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