财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任(猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了(le)”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质(zhì)非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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