投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全(quán)球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元(y乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿uán)，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整体营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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