美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机持(ch推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释í)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资(zī)产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资(zī)者商谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出(chū)正常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银(yín)行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期(qī)大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和(hé)银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资(zī)产(chǎn)风险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据(jù)外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天(tiān)银(yín)行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心他们在(zài)银行(xíng)或(huò)其他金融机(jī)构账户上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自(zì)己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛(luò)普并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示(shì)，在(zài)危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担(dān)忧(yōu)可(kě)能并非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连(lián)续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加息(xī)25个(gè)基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美(měi)国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)经济将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银(yín)行问题(tí)再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升(shēng)行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关(guān)注点(diǎn)在于(yú)美联储是否(fǒu)会在接下来的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面(miàn)状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现(xiàn)是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具(jù)备持续(xù)大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然(rán)实际(jì)落地(dì)情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力(lì)度。未(wèi)来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美(měi)联储连续(xù)大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时(shí)间观察推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市(shì)场的底部仍(réng)需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的(de)扰动(dòng)加(jiā)大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值(zhí)将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预(yù)计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势。

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