近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入较多的其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个(gè)股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华(huá)测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity 半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次（USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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