财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎ悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么n)的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力(lì)致(zhì)使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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