中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控(kòng)股券商面临(lín)的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自(zì)股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务(wù)数(shù)据(jù)，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而(ér)成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏(kuī)损原因而(ér)言(yán)，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工(gōng)210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻(jī)身行(xíng)业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德等5家(jiā)内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团(tuán)队成立已逾(yú)三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取(qǔ)得进一(yī)步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团(tuán)资(zī)源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)得(dé)了(le)较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行受让两家内资股东分(fēn)别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正(zhèng)式(shì)员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册(cè)制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪(hù)深(shēn)交易所互联(lián)互通全(quán)球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务(wù)等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团股份(fèn)有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公(gōng)司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并(bìng)可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明(míng)存在(zài)可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证券公司的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不(bù)难(nán)发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增了(le)特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服务、集团间跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过(guò)服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方国际(jì)证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集(jí)团特(tè)色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业务(wù)迁(qiān)移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核(hé)心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解决方(fāng)案，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持(chí)续代(dài)销第三方金融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客(kè)户提供直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资(zī)银行(xíng)股(gǔ)东背景(jǐng)的(de)券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个(gè)人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运(yùn)作(zuò)。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银(yín)行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服(fú)务(wù)，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径(jìng)，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其财富(fù)管理部(bù)秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客(kè)户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放(fàng)的(de)力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是首家(jiā)新(xīn)设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的外(wài)资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的(de)设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴证券、日天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会(huì)满(mǎn)等(děng)先后(hòu)在京(jīng)会见美国(guó)桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负责人普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来(lái)华展业便利(lì)度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争(zhēng)新格局正加(jiā)速演变。

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