5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司(sī)金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的一(yī)则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，已婚女性英文称呼，女性英文称呼文华(huá)财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止对其(qí)首(shǒu)次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构(gòu)成关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入(rù)64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为(wèi)，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技(jì)术上形(xíng)成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优(yōu)质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无果(guǒ)后(hòu已婚女性英文称呼，女性英文称呼)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权(quán)利义(yì)务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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