随着一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的(de)公募FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革三只基(jī)金是(shì)全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革取代(dài)融通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏向成长风格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金(jīn)经理认(rèn)为，中期维持对权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结(jié)构(gòu)上(shàng)主(zhǔ)要(yào)关注以下条潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单(dān)也重(zhòng)磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是目前公募FOF买入数(shù)量最(zuì)多的权益(yì)基金，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势优(yōu)选第二个季度(dù)坐上公募基金(jīn)“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末(mò)是与(yǔ)融通健(jiàn)康产业并(bìng)列首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由海富通改革(gé)驱(qū)动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安(ān)盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有、平安(ān)养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋势优选(xuǎn)基金(jīn)，其中更(gèng)有包(bāo)括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国(guó)智优精选3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋(qū)势优选作为前三大(dà)重仓基(jī)金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末公募FOF合计(jì)持有华(huá)商新趋势(shì)优选基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增持(chí)了(le)17.62万份，持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)的(de)FOF基金数量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年(nián)5月14日，基金经理(lǐ)周海(hǎi)栋过往(wǎng)长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格(gé)著称，截止今年一季度末，成立以(yǐ)来收益率达(dá)到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩(jì)排名同(tóng)类基金第一(yī)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉(xī)，易方达科(kē)瑞基金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投(tóu)资，关注估值被错杀的(de)个股(gǔ)，对于(yú)基(jī)本(běn)面坚固或出现(xiàn)好转信号(hào)的(de)公司敢(gǎn)于重仓(cāng)买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达供给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年(nián)底持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数(shù)增加了(le)13只，环比(bǐ)增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉(xī)，易方达供给改(gǎi)革基(jī)金经理(lǐ)杨宗昌是化学(xué)博(bó)士(shì)，有过多(duō)年(nián)化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内把握投(tóu)资机会，并通(tōng)过努力(lì)不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动指数(shù)基(jī)金增持前三(sān)“花落华(huá)泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发(fā)中证(zhèng)全(quán)指信息(xī)技(jì)术(shù)ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基(jī)金中，汇添(tiān)富科技(jì)创新、易方达供给改(gǎi)革、易(yì)方达新(xīn)兴(xīng)成长位列增持份额前三；偏(piān)股混合基金(jīn)增持(chí)前三则被易方达信息(xī)产业、财通资管健康(kāng)产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占据(jù)；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息(xī)产业(yè)、汇添富外延增长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三(sān)则是交银定期支付双息平衡、摩根(gēn)双(shuāng)核平衡(héng)、易方(fāng)达平稳增长；偏债混合基金增持前三(sān)依次为易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于(yú)数字经济政策的提振与人(rén)工智能主题的不(bù)断发酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一(yī)季度披露的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续(xù)超(chāo)配权(quán)益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部分FOF基(jī)金(jīn)经理在一季度末对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了(le)部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业绩领(lǐng)先的(de)兴(xīng)全安泰(tài)平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本季度基金(jīn)主要进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资(zī)产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益(yì)配置(zhì)中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基(jī)金的配置比例，同(tóng)时(shí)适度降低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债(zhài)品种，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益(yì)或相对收益基金(jīn)品种；4、继续根据既定的策(cè)略(lüè)参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投(tóu)资机(jī)会(huì)，减持解一寸多少厘米公分 一寸是几个手指禁的股(gǔ)票。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前(qián)权(quán)益(yì)部分(fēn)依(yī)然(rán)保(bǎo)持略超(chāo)配价值风(fēng)格，但偏离幅度已显著下(xià)降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的(de)配置(zhì)策(cè)略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚(hòu)组合收益，通过“多资(zī)产、多策(cè)略”的方式来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努力将该基金呈现为“相对稳(wěn)定的‘贝塔’和相对(duì)确定的‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰前(qián)十大重仓基金，富(fù)国信用(yòng)债、万家安弘淡一寸多少厘米公分 一寸是几个手指出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的(de)主线判(pàn)断不是(shì)很(hěn)清晰，因此组合整体上除了(le)向小市值(zhí)成长风格有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他方面(miàn)没有明显的偏离，整(zhěng)体(tǐ)上比较均衡。随着近期(qī)政策方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票市(shì)场的主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确(què)的判断，在操作上，本(běn)基金(jīn)在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估值价(jià)值风(fēng)格基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相(xiāng)关的基(jī)金和股票，未来计(jì)划视相关板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做(zuò)动态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老(lǎo)2045三(sān)年基金经理许利明表(biǎo)示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持(chí)长期资产配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票市场整体小幅(fú)上涨但(dàn)行业(yè)之间分(fēn)化(huà)巨(jù)大的市(shì)场中(zhōng)，基(jī)于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断(duàn)，对行业(yè)风格(gé)的持(chí)仓结构进(jìn)行了小幅调整(zhěng)，减持部分涨幅(fú)较(jiào)高的行(xíng)业基(jī)金(jīn)，增(zēng)持部(bù)分短(duǎn)期表(biǎo)现较差的行(xíng)业基金。

　　年(nián)内(nèi)表现领先的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报(bào)告期内，基(jī)金整(zhěng)体(tǐ)保持中枢附近的权(quán)益仓位，但内部结构(gòu)有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固(gù)收仓位(wèi)的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现(xiàn)金管理为(wèi)主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块的基(jī)本面(miàn)和估值性价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美(měi)股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点关注一(yī)季报超预期(qī)的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值(zhí)策(cè)略的基金的超配比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的(de)基金(jīn)，适(shì)度(dù)增加了偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业经历过去几年的大(dà)幅(fú)调(diào)整，处于“三低”类资产（景气(qì)周(zhōu)期(qī)低位、低(dī)估(gū)值、低拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季度逐(zhú)步加仓了偏科(kē)技成长策略基金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然选择那些能够长期(qī)拿得住的基金，很(hěn)少去追(zhuī)逐那些短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基(jī)金。在不同(tóng)地域的投资方面，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度(dù)目标配置比例为70％。截至一季度末，基金(jīn)的权益类资(zī)产实(shí)际(jì)配置比(bǐ)例为71％，相对(duì)年度目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作上围(wéi)绕经(jīng)济增长和政策(cè)支持方向作为调(diào)整配置主要方向(xiàng)，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对(duì)于业绩(jì)预期增速(sù)较高板块的配置，并通(tōng)过(guò)优选选股alpha较高(gāo)、稳定性(xìng)较好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长期信贷(dài)和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)等(děng)方面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配(pèi)状态，结构上均衡(héng)配置于：受益于顺周期低估值的金融周期板块(kuài)、受益(yì)于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受(shòu)益于产业(yè)周期见底及国(guó)产替代的科技制(zhì)造(zào)板(bǎn)块(kuài)上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍将有所作为

　　关注确定(dìng)性和未来发展方(fāng)向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场(chǎng)存(cún)在(zài)哪些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基金经理们(men)也在一季报中提到了对(duì)当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为，展望(wàng)后(hòu)市，随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)数据真空期的度过，国内(nèi)大(dà)类(lèi)资产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权(quán)益资产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定(dìng)价资产(chǎn)估值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未来发展方向角度(dù)出发，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息安全、数字(zì)经(jīng)济和新(xīn)技术(shù)领域。大复(fù)苏中在(zài)大消费板(bǎn)块内重点关注(zhù)航(háng)空出行供需格(gé)局和票价弹性带来的潜在超预(yù)期机会。投资端(duān)关注地产(chǎn)链(liàn)以及一带一(yī)路(lù)带动下(xià)的部分(fēn)细分领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具(jù)备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资提(tí)供一定安全边际(jì)。年(nián)内经(jīng)济修复是确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分(fēn)歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码(mǎ)托底的(de)空间。结(jié)构上，维持(chí)此前(qián)判断，关注(zhù)受益于(yú)稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的(de)领域，包括地(dì)产链、政府(fǔ)支(zhī)出或(huò)补(bǔ)贴可能增(zēng)加的基建(jiàn)、信(xìn)创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份，对交(jiāo)易情绪的过热持谨慎的态度，后(hòu)续会(huì)持续关(guān)注新技术对经济(jì)各个(gè)领(lǐng)域的影(yǐng)响；对消(xiāo)费服务业来(lái)讲，去年博弈情绪已较(jiào)浓(nóng)，二季度市场(chǎng)对其关(guān)注(zhù)度有望随着节日出(chū)行(xíng)、消(xiāo)费数(shù)据(jù)改善而(ér)增加(jiā)。

　　景顺长城养老目(mù)标(biāo)2035三年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看，当前(qián)中国经济处于复苏早期(qī)，2月以来市场的下(xià)跌(diē)属(shǔ)于(yú)“放开交易”、春季(jì)躁动后的正常回调(diào)。复盘历史上的复苏(sū)周期(qī)，权益(yì)方面均能有所作为，基(jī)本面(miàn)的总体改善能(néng)激(jī)活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸(zhū)多细(xì)分方向。结(jié)构方面，市场一(yī)季度已找出(chū)“中特(tè)+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市(shì)场会围绕(rào)各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全(quán)年指引(yǐn)较好(hǎo)的细分(fēn)方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期(qī)方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基(jī)金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向(xiàng)：一是顺(shùn)周(zhōu)期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企改革能否带来相关(guān)行(xíng)业(yè)、企业(yè)基(jī)本面的改(gǎi)善，并打开估(gū)值提升的空间。

　　二(èr)是消费医(yī)药板块的场景复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估值性价比(bǐ)更高。三(sān)是科技制造板块，特(tè)别(bié)是(shì)国产(chǎn)替代(dài)的(de)关键环节，是长(zhǎng)期关注的方向。短(duǎn)周期来看，半导体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算机行业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善。而人工智能等技术的突(tū)破，有可能(néng)打(dǎ)开科(kē)技(jì)板块的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一寸多少厘米公分 一寸是几个手指