本周，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘(pán)，兔年(nián)收(shōu)益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖累(lèi)，后市(shì)下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行情看似(shì)疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰(fēng)值仅缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或是外(wài)围股市下跌的(de)风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔(tù)年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排(pái)行榜数(shù)据显示，截至(zhì)周四(sì)，香港中企指数和恒(héng)生指数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储(chǔ)加息(xī)在即(jí)，市场避险情绪上升，国(guó)际资金从(cóng)新兴市(shì)场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将(jiāng)中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下(xià)调(diào)为中性。从宏观(guān)面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放缓1.5个百分点(diǎn)。剔(tī)除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)首(shǒu)季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度(dù)为4.4％。两大数(shù)据预示(shì)着(zhe)美(měi)国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势(shì)在必行。英(yīng)为财情(qíng)的美联储利(lì)率观测器最新数据(jù)显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以(yǐ)1930年大萧条以(yǐ)来(lái)最快速度紧缩货币供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应(yīng)量（未经季节性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元，同比下降4.05％，为历(lì)史(shǐ)最(zuì)大降(jiàng)幅，且是(shì)连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价(jià)效应加剧(jù)，在全球金融市场催生戴(dài)维斯双杀(shā)现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧(pěng)

　　助(zhù)涨中字头个股(gǔ)<机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息/p>

　　美国银行业又(yòu)一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共和银行股价(jià)周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的(de)总市值为8.86亿美(měi)元），较(jiào)2021年11月的历史峰(fēng)值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款(kuǎn)较去(qù)年末减少约1020亿(yì)美元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等承压，相较而言(yán)，工商(shāng)银行兔年以来表现(xiàn)抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股(gǔ)价兔(tù)年颓(tuí)势，一是(shì)二(èr)者虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨(zhǎng)幅(fú)透支了(le)盈(yíng)利增速(sù)；二是“中国特(tè)色估值(zhí)体系”开始风(fēng)行，市场风格转换(huàn)。但二(èr)者(zhě)市净率(lǜ)远高于行业均值(zhí)，难以赋(fù)予中特估概念中(zhōng)的回(huí)购(gòu)预期(qī)。

　　通(tōng)达信(xìn)数(shù)据显(xiǎn)示，中字(zì)头指数年(nián)内(nèi)上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳。其市盈(yíng)率和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而(ér)沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企估值回归(guī)市场均值，已是(shì)国家资本新战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无疑(yí)是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总市(shì)值取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的(de)中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成(chéng)为(wèi)中特估(gū)龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下跌空(kōng)间(jiān)不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源(yuán)自井喷式牛市(shì)带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交(jiāo)所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限(xiàn)制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股(gǔ)主(zhǔ)导的行情拉(lā)开序幕。

　　自(zì)从1991年(nián)以(yǐ)来的32年里，沪指全(quán)年和5月份上涨(zhǎng)的年(nián)份分别为18次和17次，二者(zhě)同时上(shàng)涨的年份有11次(cì)。自2008年(nián)至(zhì)去(qù)年(nián)的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年(nián)同步飘红4次，5月份这个风向标已不机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息(bù)太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月(yuè)飘红5次(cì)，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红(hóng)。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为(wèi)主题的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在要(yào)看两点(diǎn)：一(yī)是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网(wǎng)指数能(néng)否维持强势(shì)行情(qíng)。二是(shì)作为(wèi)A股第二大行业指数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代首季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周(zhōu)四收盘较周三低位上涨一(yī)成，或(huò)是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成(chéng)交始(shǐ)终维持(chí)在万(wàn)亿元之上，市场人(rén)气(qì)并未退(tuì)潮，只是风(fēng)格轮换在加速(sù)。鉴于大盘重新回(huí)到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半(bàn)年线和年线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。

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