中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股券商面临(lín)的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和(hé)汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自成立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅度继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务(wù)费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣(yōng)金净(jìng)收(shōu)入为(wèi宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩(mó)根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排(pái)名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充(chōng)分利(lì)用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间(jiān)最早的一批合资(zī)券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层(céng)面的合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意见(jiàn)审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日(rì)尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产生重大(dà)疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续(xù)推进的基(jī)础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间跨(kuà)境业务联动等多(duō)种业(yè)务(wù)模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供(gōng)多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融解(jiě)决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村集团(tuán)特色的(de)高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛(shèng)集团全(quán)资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受(shòu)让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券自营(yíng)及代(dài)销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部(bù)门为在(zài)岸(àn)客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财(cái)富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东(dōng)背景的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净值个人(rén)客户综(zōng)合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高净(jìng)值和(hé)超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定制化的资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信(xìn)托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业务(wù)，依托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理(lǐ)部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理(lǐ)念，进(jìn)一(yī)步完善投资解决方案和(hé)财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准(zhǔn)设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券(quàn)资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设(shè)的外(wài)商独资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券已获第一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思guó)安联保险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身(shēn)感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来(lái)了(le)实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等(děng)加(jiā)速(sù)布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速(sù)演变。

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