5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不过原(yuán)计划在(zài)重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂(guà)牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到(dào)一(yī)名意(yì)向受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易(yì)规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股权(quán)转让(ràng)协议(yì)》，确定就目(mù)标(biāo)股权支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审(shěn)批事项未(wèi)能在(zài)约定的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经营(yíng)不善(shàn)陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团(tuán)及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格(gé)，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的元首制的实质是什么，元首制的内容意图(tú)是实现商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足(zú)，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来(lái)日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公(gōn元首制的实质是什么，元首制的内容g)司仍将继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重(zhòng)组工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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